特別気配とは？株価の急変動を示すサイン！意味・ルール・更新時間をわかりやすく解説

株式投資をしていると、株価ボードや取引ツールで、通常の株価表示とは異なる「特」という文字や、「特別買い気配」「特別売り気配」といった表示を目にすることがあります。「これは何？」「この状態だと取引できないの？」「株価はどうなるの？」と疑問に思った経験はありませんか？

この表示が「特別気配（とくべつけはい）」と呼ばれるものです。「特別気配」とは、市場で売り注文または買い注文が一方的に殺到し、通常のルールではすぐに値段がつかない状況を示しており、株価が大きく動く前触れとなる重要なサインです。その意味や表示される条件、そして気配値の更新時間などのルールを理解しておくことは、冷静な投資判断のために不可欠です。

この記事では、「特別気配」とは何か、その基本的な意味や目的、表示されるルールや更新時間、投資の世界での具体的な使われ方、そして実際に特別気配に遭遇した際の対処法まで、初心者の方にもわかりやすく解説していきます。

特別気配とは？株の基本用語

特別気配の定義と目的

特別気配とは、

株式の売買注文において、売り注文または買い注文のどちらかに量が著しく偏り、通常の気配値（連続的に更新される売買の呼び値）では需給のバランスが取れず、適正な価格で売買を成立させることが困難な場合に、証券取引所がその状況を投資家に知らせるために表示する特殊な気配値

のこと。「特（とく）」と略して表示されることも多い。

この特別気配という制度が設けられている主な目的は、以下の3つです。

1. 急激な価格変動の抑制: 買い注文や売り注文が一方的に殺到した場合、一気に値段が飛び、値幅制限（ストップ高・ストップ安）まで達してしまうような極端な株価変動を緩和する役割があります。特別気配を表示し、段階的に気配値を更新していくことで、市場の過熱感を冷まし、より秩序ある価格形成を促します。
2. 投資家への注意喚起: 需給が大きく偏っている異常な状況であることを市場参加者全員に知らせることで、「今、この銘柄は通常の状況ではない」という注意を促します。これにより、投資家が状況を知らずに不利な取引をしてしまうリスクを減らし、冷静な判断を促します。
3. 価格発見機能の補助: 一時的に売買を成立させず、気配値を少しずつ動かしていくことで、より多くの市場参加者に新たな注文（例えば、売り気配を見て買い注文を入れる、買い気配を見て売り注文を入れるなど）を出す時間的な猶予を与えます。これにより、より多くの注文情報が集まり、最終的に需給が均衡する適正な価格（約定価格）を発見しやすくする機能も担っています。

通常の気配値との違い

普段、私たちが株価ボードなどで見ている「気配値」は、その時点で出されている最も高い買い注文の値段（買い気配）と、最も安い売り注文の値段（売り気配）、そしてそれぞれの注文数量が連続的に表示されています。これは需給の状況に応じて刻一刻と変動し、買い気配と売り気配が一致すれば売買が成立（約定）します。

一方、特別気配が表示される状況では、売りか買いのどちらか一方の気配値しか表示されません。

• 買い注文が殺到している「買い特別気配」の場合：最も高い買い気配値とその数量が表示されますが、それに見合う売り注文がないため、売り気配は表示されません（あるいは板情報が空白や「特」表示になります）。
• 売り注文が殺到している「売り特別気配」の場合：最も安い売り気配値とその数量が表示されますが、それに見合う買い注文がないため、買い気配は表示されません。

そして、通常の気配値が連続的に変動するのに対し、特別気配は一定のルール（更新時間、更新値幅）に基づいて段階的に価格が更新されていきます。

どんな時に表示される？（売り特別気配と買い特別気配）

特別気配が表示されるのは、具体的には以下のような、売りと買いの注文量に大きな差がある場合です。

• 買い特別気配 (特買い):
  • 圧倒的に買い注文が多く、売り注文が少ない状態です。
  • 例えば、非常に良いニュース（好決算、大型提携、新技術発表など）が出て、多くの投資家が一斉に買いたいと考えた場合などに発生します。
  • 気配値は、需給が均衡する可能性のある価格まで、段階的に切り上げられていきます。
  • 株価上昇の勢いが非常に強いことを示唆します。
• 売り特別気配 (特売り):
  • 圧倒的に売り注文が多く、買い注文が少ない状態です。
  • 例えば、非常に悪いニュース（業績下方修正、不祥事、重要人物の辞任など）が出て、多くの投資家が一斉に売りたいと考えた場合などに発生します。
  • 気配値は、需給が均衡する可能性のある価格まで、段階的に切り下げられていきます。
  • 株価下落の勢いが非常に強いことを示唆します。

具体的にどの程度の注文数量の差があれば特別気配が表示されるかは、取引所の規則で定められています（例：呼び値の刻みに対して、売り買いの一方の数量が他方の10倍以上ある場合など）。

投資の世界での特別気配の具体的な使われ方

特別気配は、単なる注意喚起の表示ではなく、その表示内容や値動きから市場の状況を読み取り、投資判断に活かそうとする動きがあります。

特別気配の更新ルール ～価格はどう動く？～

特別気配が表示された場合、その価格はどのように更新されていくのでしょうか？ ここでは東京証券取引所のルールを例に解説します（他の取引所や商品では異なる場合があります）。

更新の基本:
特別気配が表示されると、その価格ではすぐには約定しません。証券取引所は、需給バランスが改善する方向（買い特別気配ならより高い価格、売り特別気配ならより低い価格）に、段階的に気配値を更新していきます。

更新値幅:
一度に更新される気配値の価格幅（更新値幅）は、通常の呼び値の刻みよりも大きく設定されており、基準値段によって異なります。例えば、以下のようなイメージです（※簡略化した例。正確な値幅は取引所規則をご確認ください）。

買い特別気配ならこの更新値幅分だけ気配値が切り上がり、売り特別気配なら切り下がります。この段階的な価格更新により、株価が一気に飛ぶのを防ぎます。

更新時間:
気配値が更新される時間の間隔も定められています。原則として、特別気配が表示されてから3分ごとに気配値が更新されます。つまり、9時ちょうどに買い特別気配が表示されたら、次は9時3分、その次は9時6分…といった具合に、需給が均衡する価格が見つかるまで更新が繰り返されます。
ただし、取引終了時刻（大引け）が近づくと、更新時間の間隔は短縮されます。例えば、大引け前（例：14:30以降）は1分ごとに更新されるなど、より迅速な価格発見を促す仕組みになっています。この「特別気配 更新時間」のルールを知っておくことは重要です。

値幅制限（ストップ高/安）との関係:
特別気配の更新は、その日の値幅制限の範囲内で行われます。気配値の更新を繰り返しても買い注文（売り注文）が吸収されず、値幅制限の上限価格（ストップ高）または下限価格（ストップ安）に到達した場合、そこで気配値の更新は停止します。その価格で大量の買い注文（売り注文）が残ったまま、ストップ高（ストップ安）気配として表示され続けることになります。

連続約定気配との違い:
特別気配と似た状況で表示されるものに「連続約定気配」があります。これは、即時に約定させると株価が大きく変動してしまう場合に、一時的に気配値の更新を止め、約定可能な価格帯（例えば3本値など）を表示して注文を呼び込むものです。特別気配ほど需給が偏っていないものの、注意が必要な状況で表示されます。

特別気配から読み取れる市場心理

特別気配が表示されている状況や、その後の値動きは、市場参加者の心理状態を読み解くヒントを与えてくれます。

• 強い買い意欲/売り意欲の現れ: 特別気配が表示されること自体が、その銘柄に対して極めて強い買い圧力または売り圧力が存在していることを示しています。何らかの強い材料が出ている可能性が高いと考えられます。
• 需給の偏りの大きさ: 特別気配が表示されている価格と、そこに溜まっている未約定の注文数量（買い気配なら買い注文残、売り気配なら売り注文残。板情報で見れる「オーバー」「アンダー」の数量）を見ることで、需給の偏りがどの程度大きいのか、市場の熱狂度合いを推し量ることができます。数量が多ければ多いほど、強い圧力がかかっていることを意味します。
• 価格更新の様子から勢いを読む: 特別気配が更新されていく過程で、出来高（更新時に約定する数量）を伴いながら順調に気配値が切り上がっていく（切り下がっていく）のか、あるいは途中で勢いが衰え、反対注文が増えてくるのかを見ることで、買い（売り）の勢いの持続性や転換点を判断する材料になります。

投資判断への活用（主に短期売買）

主にデイトレーダーなどの短期投資家は、特別気配の情報を以下のように活用しようとすることがあります。

• トレンドフォロー戦略: 買い特別気配が連続して切り上がっていく状況を見て、強い上昇トレンドが発生していると判断し、買いで追随する。逆に、売り特別気配が切り下がっていくなら、下落トレンドに乗る（空売りなど）。ただし、高値掴みや安値売りのリスクも常に伴います。
• ブレイクアウトの確認: 重要な価格帯（過去の高値や安値、キリの良い株価など）を、特別気配を伴って突破した場合、それは強いトレンドの発生を示すサインと捉え、その方向にポジションを取る。
• 過熱感・反転の判断: 買い（売り）特別気配が長く続き、値幅制限近くまで気配値が進んだ場合などは、短期的な過熱感（売られすぎ感）から、利益確定売り（買い戻し）が出やすく、株価が反転する可能性を警戒する。
• 注意点: 特別気配はあくまで「気配値」であり、まだ約定した価格ではありません。状況が一変し、反対注文が急増して約定しない、あるいは予想外の価格で約定することもあります。また、意図的に特別気配を誘発するような「ダマシ」の動きもないとは言えません。特別気配の情報だけで判断せず、ニュースやチャート、他のテクニカル指標などと組み合わせて総合的に判断することが極めて重要です。

特別気配のときはどうする？

実際に自分の保有銘柄や注目銘柄で特別気配が表示された場合、どのように対応すればよいのでしょうか？

取引はできるのか？

まず理解しておくべきことは、特別気配が表示されている間、その特別気配の価格で新たに売買注文を出しても、すぐには約定しないということです。需給が大きく偏っているため、取引所が一時的に売買の成立を見合わせている状態だからです。

ただし、**注文を出すこと自体は可能**です。

• 成行注文: 出すことはできますが、特別気配が解除されて売買が再開した際に、自分が予想していた価格とは大きく異なる、不利な価格で約定してしまうリスクがあります（特に寄り付き前や引け前の成行注文は注意が必要です）。
• 指値注文:
  • 買い特別気配の場合：現在表示されている特別気配値よりも低い価格での買い指値や、任意の価格での売り指値は通常通り出すことができます。特別気配値より高い価格での買い指値は、一時的に受け付けられない場合があります。
  • 売り特別気配の場合：現在表示されている特別気配値よりも高い価格での売り指値や、任意の価格での買い指値は通常通り出すことができます。特別気配値より低い価格での売り指値は、一時的に受け付けられない場合があります。
• 注文の訂正・取消: 既に出している注文の内容を訂正したり、取り消したりすることは可能です。

最終的に、気配値の更新によって需給が均衡する価格が見つかった時点で、その価格（またはそれより有利な価格）で条件の合う注文から順次約定していくことになります。

投資家の基本的な対応方針

特別気配に遭遇した場合、慌てずに以下のステップで対応を考えるのが基本です。

1. 状況の把握: まず、なぜ特別気配になっているのか、その背景にある材料（ニュース、決算発表など）を確認しましょう。買い・売りのどちらに偏っているのか、板情報を見て未約定の注文数量（オーバー/アンダー）がどの程度あるのかを把握します。材料の重要度や需給の偏りの大きさによって、その後の値動きの激しさが変わってきます。
2. 冷静な判断: 特別気配は株価急変のサインであり、市場が一時的に興奮状態に陥っていることが多いです。周りの雰囲気に流されたり、焦って行動したりせず、冷静に状況を分析することが最も重要です。自身の投資戦略やルールに照らし合わせ、どう行動すべきかを考えます。
3. 注文方法の検討: 状況を把握した上で、具体的な行動（注文）を検討します。
   • 様子見（何もしない）: 最も安全な選択肢となることが多いです。特に初心者の場合や、状況判断に自信が持てない場合は、無理に取引に参加せず、気配値の更新が落ち着き、通常の取引に戻るのを待つのが賢明です。
   • 成行注文の是非: 上述の通り、予期せぬ価格での約定リスクがあるため、基本的には避けた方が無難です。どうしてもすぐに約定させたい場合に限定し、リスクを理解した上で使います。
   • 指値注文の活用: 約定させたい価格が決まっている場合は、指値注文を使います。買い特別気配なら現在値より低い価格帯、売り特別気配なら高い価格帯での指値が有効になる可能性があります。ただし、有利な価格での指値は、気配値がそこまで動かなければ約定しないリスクがあります。
   • 注文の訂正・取消: すでに出している注文が現状にそぐわないと判断した場合は、速やかに訂正または取り消しを行いましょう。

具体的なケース別対応例

• 保有株が買い特別気配になった場合:
  

  ポジティブな材料が出ている可能性が高いです。利益確定のチャンスと捉え、どの価格で売るか（指値売り）を検討します。一部だけ売って、残りはさらなる上昇を期待して保有を続ける、という選択肢もあります。材料の強さや需給の状況を見て判断しましょう。

• 保有株が売り特別気配になった場合:
  

  ネガティブな材料が出ている可能性が高いです。損失拡大を防ぐための損切りを検討する必要があります。どこまで株価が下がりそうかを見極め、事前に決めていた損切りライン、あるいは新たな損切りラインで売り注文（指値または、状況によっては成行も考慮）を出します。パニックになって安値で投げ売りしないよう注意が必要です。安易なナンピン買い（下落局面での買い増し）は、さらなる損失を招くリスクが高いため、極めて慎重になるべきです。

• 新規に買いたい銘柄が買い特別気配になった場合:
  

  強い上昇トレンドに乗れる可能性もありますが、高値掴みとなるリスクが非常に高い状況です。なぜ人気化しているのか材料を確認し、すぐに飛びつくのではなく、気配値の更新状況を見て勢いを見極めたり、一旦様子見して株価が落ち着くのを待ったりするのが賢明です。

• 新規に売りたい（空売り）銘柄が売り特別気配になった場合:
  

  下落トレンドに乗るチャンスかもしれませんが、売られすぎからの急反発リスクもあります。こちらも冷静な状況判断が必要です。

  
  

最も重要なこと
どのような状況であっても、ご自身で事前に定めた投資ルール（損切りラインの設定など）とリスク管理を徹底することが最も重要です。特別気配というイレギュラーな状況だからこそ、感情に流されず、規律ある行動を心がけましょう。

まとめ

特別気配とは: 株式市場で需給が極端に偏った際に表示される特殊な気配値で、「特買い」「特売り」とも呼ばれます。主な目的は急激な価格変動の抑制と投資家への注意喚起です。

更新ルールと時間: 約定は一時的に見合わされ、原則3分ごとに、定められた更新値幅で段階的に気配値が更新されます。値幅制限（ストップ高/安）の範囲内で更新され、上限・下限に達すると更新は止まります。

投資での使われ方: 市場心理の強さや需給の偏りを読み取る手がかりとなり、トレンドフォローやブレイクアウト確認に活用されることもありますが、ダマシや不確実性も伴うため注意が必要です。

特別気配時の対応: 表示中の価格では約定しませんが注文は可能です。背景にある材料や需給状況を把握し、冷静に判断することが最重要。様子見も有効な選択肢であり、成行注文にはリスクが伴います。自身の投資ルールとリスク管理の徹底が求められます。

特別気配は、株価急変の重要なサインであり、市場の注目が極めて高まっている状況を示しています。その意味や表示される条件、価格更新のルールや更新時間を正しく理解しておくことで、いざという時に慌てず、冷静な投資判断を下す助けとなるでしょう。市場の状況を知らせるシグナルとして、特別気配の表示に気づいたら、まずは落ち着いて情報を確認する習慣をつけましょう。